ベータ
ところで、市場リスクはどのように表されるでしょうか。
リスク指標のβ(ベータ)は、市場の変動に対する株価の感応度をいい、個別株式(あるいはポートフォリオ)が証券市場全体の動きに対してどの程度敏感に反応して変動するかを示す数値です。

β＝個別株式の変動／株式市場全体の変動

会社の株価と市場全体の株価の動きとの相関関係がある前述のβ値は、企業毎に過去の株価と市場の動きのトレンドから統計的に算出され、一般に直近５年間のデータが用いられます。

例えば、ある銘柄のβ値が１．５ということは、市場全体が１０％上昇するとその銘柄は１５％上昇し、逆に市場全体が１０％下落するとその銘柄は１５％下落することを意味します。

株価が市場全体とまったく同じ動きをすればβは「一」、IT産業など業績の変動が激しい業種ではβは「一」を超え、株価の動きも安定している電力など安定業種では「一」未満になります。
従って、βは市場全体が上昇すると判断する場合は、β値の高い銘柄に投資したり、ポートフォリオ全体のβ値を「一」として市場全体と連動させるなどの運用を行う際の銘柄選択に用いられます。

日経平均を例にとると次の通りです。
1.日経平均-10%上昇 A銘柄-15%上昇 A銘柄のβ値=1.5
2.日経平均-10%上昇 B銘柄-10%上昇 B銘柄のβ値=1.0
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